证券日报|平价项目发展超预期 晶科科技赋能“光伏+”业务蓄势待发

 今年7月份开始上演的光伏产业链涨价潮，近期逐渐进入平稳期。最近一周，硅料及硅片价格持续维稳，部分电池片报价松动，组件市场价格稍有上调。

    “在光伏上游产业链，价格出现波动是很常见的事情。近期组件价格受原材料波动影响出现短期波动，公司的部分EPC与新建项目出现一定延期。这也是公司可以主动选择的，选择在合适的时机推进项目，灵活机动地应对市场的一些调整。事实上，组件成本与其他非技术成本持续降低的趋势并不会改变。”晶科科技董秘刘斯铭接受记者采访时表示。

    随着补贴下调、平价上网的到来，光伏行业一改过去抢装的局面。“平价项目的一个优势，就是开工时间相对灵活。进入三四季度，我个人觉得组件降价的空间比较有限，但是整个行业大部分项目不受影响。因为受疫情影响，有些企业上半年没有开工的项目也会调整到下半年。今年整个行业的市场规模增速会放缓，但也不必悲观，最后全年估计能达到35GW到40GW的规模。”刘斯铭说。

    光伏平价项目正在成为主流

    下半年在国家政策的指导下，全国各地竞价、平价项目有序开展，提升了行业信心及市场空间。

    近日，晶科科技发布公告称，公司拟发行不超30亿元可转债用于投资多个光伏发电项目和偿还金融机构借款。“本次可转债募资将用于清远市三排镇100MW农光互补综合利用示范项目、铜陵市义安区西联镇渔光互补光伏发电项目等。随着行业进入市场化时代，未来公司会以现金流好的平价项目来逐步取代补贴项目。”晶科科技表示。

    数据显示，2020年上半年晶科科技共开发新项目28个，装机容量合计约1470MW，其中平价项目占比超过85%。

    晶科科技是国内少数能在国际上做光伏电站整体解决方案的企业，近年来凭借良好的项目开发、资源整合能力深入布局海外市场。今年4月，晶科科技与法国电力集团（EDF）组成的联合体中标了阿布扎比2GW太阳能发电站项目，该项目是目前为止全球单体规模最大、上网电价最低的标杆型电站项目。今年7月，晶科科技又与阿联酋水电公司（EWEC）正式签署了为期30年的电力收购协议（PPA）。

    据业内人士分析，随着政策支持和技术进步，我国光伏发电产业成长迅速，平价上网的时代即将开启。光伏发电将逐渐摆脱国家补贴，行业将从传统能源市场进入消费者市场。

    “光伏行业的蓬勃发展确实远超预期，此前业内预测平价上网要在2022年或2023年实现，实际上今年已经开始。在政策和技术的发力下，光伏已经成为清洁能源的代名词，如今正在过渡成为一项经济能源，尤其是平价上网的到来，光伏等新能源的经济性开始体现，不过受制于储能尚未跟上，目前还不能完全替代传统能源。未来，光伏会发展成为一种智慧能源，通过智能化、自动化实现数据的互联互通。”刘斯铭告诉《证券日报》记者。

    成本下降、现金流稳定是核心竞争力

    国内新能源领域，光伏行业是民营企业最为活跃的行业之一。数据显示，截至2018年底，民营企业投资的光伏电站占比67%。2018年“531”光伏新政之后，受资金压力、补贴下调及建设周期短等多重因素影响，光伏行业近两年增量市场逐渐放缓，国内光伏电站开始进入存量市场。

    尤其是随着光伏电站补贴问题逐渐凸显，企业现金流已成为制约企业乃至整个行业发展的主要因素。一些民营企业纷纷出手光伏电站，导致市场交易容量迅速增加，有着雄厚资金实力、低融资成本的国企也开始大举进军光伏行业。目前，市场上仍然比较活跃的民营光伏电站投资企业，有晶科科技、正泰新能源、阳光电源等等。

    刘斯铭分析认为，民营光伏投资商在项目设计、设备选型、后期运维方面，都有自己的优势。像晶科科技，在提供综合服务与整体解决方案方面一直走在前列。“事实上，国有企业和民营企业可以是竞争和博弈的关系，也可以发挥各自所长、探讨新的合作模式，目前，晶科科技也与一些有实力的国有企业达成合作，我们看重的是国企的低融资成本和对接地方政府的能力，而他们看重的是我们对市场的敏锐性、灵活性与专业性。”

    中国新能源电力投融资联盟秘书长彭澎在接受《证券日报》记者采访时也表示，对于民营电站来讲，提升竞争力主要在于开发收益更高的电站，例如分布式的光伏电站，民营企业明显更有优势。

    光伏电站开发建设需要大量资金，有效、多元的融资渠道能够助力项目顺利推进，部分民营企业因此加快了上市进程。以晶科科技为例，今年上市后公司债务结构得到优化，截至2020年6月30日，公司资产负债率降至66.01%，较2019年末降低5.88个百分点。

    “公司要提升利润，一是靠技术提升，二是要成本的下降，而融资成本是其中非常重要的一环。作为一家上市公司，我们未来也将积极创新融资方式，不断拓宽融资渠道，有效地降低我们的资金成本，从而进一步提高我们的盈利能力。”刘斯铭说。

    同时，今年国家补贴的及时发放，一定程度上缓解了企业的现金流焦虑。据了解，除了本身的补贴发放外，今年用于发放新能源补贴拖欠的首期1400多亿元债券发行工作也在推进中，通过发债的方式可以很大程度上解决补贴拖欠的问题，对于国内可再生能源发展是一大利好。以往的补贴缺口被填补后，将给企业经营带来更加充裕的现金流。

    “补贴的政策红利加速了整个行业的繁荣，这点不可否认。补贴的退坡，短期而言一定会带来阵痛，尤其是一些小企业。但长期来看，留下来的企业将收获行业增长+集中度上升的双重红利。龙头企业的马太效应愈加凸显。平价上网推翻了最后一个质疑光伏的理由，光伏发电的经济性对于传统能源结构也将造成巨大的冲击。”刘斯铭表示。

    展望未来，刘斯铭充满信心，“今后，公司将继续投资光伏电站、扩大规模，加大分布式光伏电站的开发力度，因为这本身可带来很稳定的收益，来保证每年的利润。其次，还要推动公司整体的清洁能源解决方案能力，同时通过项目开发带动EPC来获取利润。最后，利用技术创新提升智能化运维水平，并积极拓展对外运维的光伏电站规模。”